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【經濟分析】全球金融化危機與客觀演變規律

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更新于2018-10-14 12:30:07

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類型:金融

Tags:全球金融化危機與客觀演變規律  

【經濟分析】全球金融化危機與客觀演變規律


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【經濟分析】全球金融化危機與客觀演變規律

“不謀全局者,不足謀一域。”我一直認為,對于我們投資者來說,學會分析政治經濟的宏觀形勢其實是非常重要的。它可以讓我們登高望遠,樹立一種大局觀,通過觀察政治經濟大勢,把握市場走向,做出正確的投資決策。最近看了人大溫鐵軍教授談全球金融化危機的相關視頻,感到很有啟發性,引起了我對近期一些政經問題的再審視、再思考,這里分享出來,希望對大家有所幫助。

一、深刻認識當今世界——我們生活在一個金融資本稱王稱霸的時代

從上個世紀七八十年代開始,西方發達資本主義國家由于生產過剩,實體產業開始向發展中國家轉移,自身則開始轉變為金融資本占主導的經濟體,通過金融來控制(洗劫)全球市場。1997年亞洲金融危機就是金融資本興風作浪,洗劫發展中國家的典型例證。這些金融資本最大的訴求,就是實現全球范圍內自由流動,從而快速獲取最大利潤。所以,他們希望(并逐步迫使)全球所有國家都實行自由市場制度,好讓他們進出自由、暢通無阻。

美國更是將這種金融資本主義模式發揮到了極致。布雷頓森林體系崩潰之后,美國通過要求(脅迫)產油國在石油貿易中以美元結算,使美元成為全球結算貨幣,進一步鞏固了美元霸權。有了美元霸權,美國就可以無憂無慮地增發國債(目前已高達20萬億美元以上),因為這些債務,僅僅只需要用自己印鈔機里印出的美元(紙片)來償還啊。通過這種模式,美國實際上享受著全世界人民的供養。而且,這種美元霸權還與軍事霸權結合起來,誰試圖動搖美元霸權,美軍就會直接(或間接)滅了他。伊拉克的薩達姆、利比亞的卡扎菲,不得善終的主要原因,其實就是在這個問題“犯了錯誤”,因為他們在石油貿易中,一個要求用歐元結算,一個要求用黃金結算,都觸犯了美國的核心利益。而沙特等國家雖然同樣實行的是專制政體,但是因為“乖乖聽話”,所以仍然能夠得到美國的庇護。

這種金融資本主義模式雖然能讓發達資本主義國家,尤其是美國“躺賺”,但由于實體產業大部分已經從這些國家轉移出去,而金融產業相關的崗位又十分有限,就會造成中下層社會成員的大量失業和貧富差距的進一步擴大,從而引發較大的社會矛盾,甚至社會分裂。特朗普被美國主流社會所不屑,但卻得到了美國中下層民眾的支持而上臺,就是這種社會矛盾爆發的集中體現。

 二、重新認識中國模式——抵御國際金融資本洗劫的利器

在這樣一個國際金融資本環伺的世界里,一個處于弱勢的發展中國家如何能夠不被洗劫而獨善其身,甚至能夠有所發展?中國的辦法似乎比其他國家更加有效一些。

首先我們要認識到,中國仍然處于工業化的進行時,需要大量的資本投資,所以中國對于外資到中國投資實體產業是開放和歡迎的。但同時,中國對金融市場是嚴格管制的,發達國家的金融資本要想到中國資本市場賺快錢、撈一把就跑,幾乎不可能。而且,中國企業的籌融資基本上是以銀行間接融資為主,對資本市場的依賴度并不大。所以資本市場上的漲跌,其實對中國實體經濟的影響并不大。

但我們也必須警惕的一個問題是,近年來,中國經過多年努力積累起來的資本,也有紛紛脫實向虛的趨勢,也就是大家都傾向于去賺投機性的快錢而不是做實業。但追逐高回報,從來都是資本的本性,是一種客觀規律,外力無法改變。這樣也是西方發達國家紛紛不可避免地向金融資本主義轉型的根本原因。但是需要注意的是,西方的這種轉型是在工業化完成之后才開始,而中國的這種脫實向虛卻是在工業化的進程中就已經出現。這就要引起我們的高度警惕了,因為中國的國情和西方發達國家有很大的不同,其中一個最重大的區別就是人口太多,我們的實體產業如果偃旗息鼓,或者大部分轉移出去,則國內的就業壓力將難以承受。這樣就是為什么在民間投資下降之時,政府一定要推動國企開展大規模基建投資的原因。惟其如此,我們才能保住經濟增長、就業水平的基本穩定,也才能保持社會的基本穩定。所以說,中國實際上難以走西方尤其是美國那一條金融立國的道路,我們比較切合實際的道路還應該是實業立國。

但這是否意味著,我們必須要長期忍受西方金融霸權的剝削而無法反抗呢?非也。實際上我們看到,中國這些年已經在干一些事情,比如說與很多國家簽訂貨幣互換協議、組建亞投行、一帶一路建設等等,就是通過小步推進的方式,逐步繞開美元,推動人民幣的國際化。尤其是現在美國發動的對各國的貿易戰,很可能的結果是,別的國家包括中國很難再獲得對美順差,也就無法獲得美元,也就無法再大量購買美國國債,事實上是在逼迫全世界去美元化。當然,這最終是否會讓美元霸權消失,還是有待觀察的。

三、把握資本流向——金融資本時代投資的決定性因素

我們應該明白,金融資本主義時代,決定資產價格的最大因素是資本的流動情況。資本流入,價格上漲;資本流出,價格下跌。所以我們用這一條原則來分析很多投資市場,就可以得到比較清晰的結論。

比如說美股市場,隨著美聯儲的不斷加息,全球資金正加速向美國回流,雖然美股目前已經處于高位,但只要這種資金流入不停止,短期之內就可能不會崩潰。

比如說國內房地產市場,隨著“堅決遏制房價上漲”的政策預期加強,資本出現了一定程度的恐懼情緒,部分城市土地開始出現流拍現象。如果這種情況持續,說明年房價將暴漲,恐怕不太靠得住吧?

比如說大宗商品市場,隨著下半年基建投資的擴大,原材料、能源類的大宗商品可能會有一定程度的上漲,但是如果金融資本以此作為噱頭進行爆炒的話,真的有可能出現暴漲。

比如說區塊鏈投資市場,關鍵還是看SEC9月底能否通過ETF。但從長期來看,任何制度約束都擋不住金融資本擴張的步伐,所以ETF的通過只是時間問題。但ETF通過后,資本是否會大量流入,才是決定牛市是否能夠到來的關鍵。

 

 

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